需求轉淡季11月紡織行業欲開啟“寒冬”模式

根據面料指數顯示，連續9月的良好漲勢，10月份國內面料市場行情繼續呈現上行態勢，截止31日面料指數為849點，創下年內新高，較月初822點上漲了3.28%，同比漲幅14.27%。較周期內高點1074點(2013-02-19)下降了20.95%，較2016年02月17日低點715點上漲了18.74%。(注：周期指2011-12-01至今)

　　庫存創年內低位滌綸產業鏈領漲面料榜單

　　據價格監測，10月滌綸產業鏈領漲整個面料榜單。在環比上升的13種面料商品中，其中漲幅前3的商品分別為滌綸POY(6.77%)、滌綸DTY(5.13%)、滌綸短纖(4.91%)。首先主要受益于主流廠家庫存普遍處于偏低水平，創年內低位。據統計，截止目前其中POY庫存下降至3-7天附近，FDY庫存至5-8天左右，而DTY庫存至10-15天水平，部分產品規格甚至出現供貨緊張的局面。同時在10月主流大廠多次召開行情研討會，會上對中遠期的滌綸長絲行情依舊看好。其次，在OPEC首次達成限產協議的提振下，原油價格始終處于高位運行的狀態，突破每桶50美元關口。而pta裝置整體開工負荷僅維持在62%左右，外加期貨市場資金炒作，成本面形成肯定支撐。其它國慶長假過后，面料市場迎來“銀十”需求旺季，終端織造近期表現良好，再加上歐美圣誕節訂單需求的影響，促使本月外貿訂單增多。其中從江浙織機綜合開工率攀升至年內高位水平。根據統計，江浙織機綜合開機率在85%近水平，較9月末環比上升3.5個百分點。

　　原油方面當前處于震蕩局面，PTA裝置重啟開工率將恢復至70%附近，供應面將逐步增加，成本支撐減弱。同時下游面料行業也將進入需求淡季，逐漸凸顯疲態。滌綸行情在缺少進一步利好消息刺激，估計11月存在回落風險。

　　市場信心不足棉花價格上漲乏力

　　相比于8月、9月的“大落大起”，10月連續漲勢，但中旬開始棉花市場價格進入震蕩調整期。截止10月底棉花(3128B)市場均價在15354.71元/噸，較月初漲幅僅為3.29%，同比漲幅18.33%。主要原因：一、籽棉價格波動較大，前期受籽棉價格上漲較快，在黃河流域的山東、河北等地籽棉一般在3.60-3.70元/斤，個別達到3.90元/斤，很多軋花廠試收試軋之后，無奈停收觀望。之后隨著棉花集中上市，特別軋花廠去庫存壓力較大，操縱收購量已成為當前一大趨勢，因此籽棉價格不斷回落。二、下游棉花紗線方面，在成本的推動下，棉花紗線價格繼續小幅上漲，截止10月31日，21S高配針織物用純棉花紗線市場均價在22525元/噸，較月初上漲1.52%。多數織布廠反饋行情不佳，雖價格變動不大，但訂單及銷售量萎縮。

　　從短期來看，新棉上市量將逐漸增加，據國家棉花市場監測顯示，截至10月28日，全國新棉采摘進度為73.6%。同時下游布料企業尚有部分低價儲備棉庫存并不急于補庫，接單情況也不理想，原本“金九銀十”是企業生產旺季，但實際情況確是“旺季不旺”。其它根據對30家用棉企業調研發覺，超過60%的企業對后市仍看空為主，市場信心仍顯不足。當前眾多的利空信號釋放，估計短期棉花價格繼續上漲乏力。

　　9月工作裝鞋帽零售額同比增加面料出口大幅下降

　　從面料行業來看，9月布料出口大幅下降，據海關總署統計，9月份我國面料品工作裝出口227.6億美元，同比下降15.4%；1-9月面料品工作裝累計出口2011億美元，同比下降4.9%。但在商品零售中，9月份工作裝鞋帽、針面料品零售額1170億元，同比增長6.7%，1-9月份，零售額為10020億元，同比增長7.2%。其它10月的大宗商品供需指數(BCI)為0.57，均漲幅為3.83%，反映該月制造業經濟較上月呈擴張狀態，經濟有上漲趨勢。

　　布料行業分析師夏婷認為，10月面料市場行情的延續走強，主要得益于滌綸產業鏈各產品良好表現，以及小品種繭絲市場的強有力推動。但進入11月份行情回調的可能性較大。

　　具體來看，棉花紡織市場本年度國內外棉花市場供應形勢均較上年有所好轉，國內棉花減產大局已定，據中國棉花協會預測，2016/17年度全國棉花總產量約464.1萬噸，同比下降3.7%，連續四個年度減少。且進口量也在不斷減少，2016年1-9月，我國累計進口棉花65.49萬噸，同比減少50.45萬噸，減幅43.51%。但下游消費動力不足，隨著新棉陸續規模上市，棉花銷售壓力逐增，價格繼續上漲壓力也將增大。化學纖維市場，裝置方面進入11月之后，除非有不可抗力或者故障性停車，否則工廠不會選擇在冬季檢修，這意味著年底前將保持高負荷運行。同時原油限產前景迷離，呈現震蕩格局，因此成本端支撐受限。繭絲市場，秋蠶繭收烘尾聲，總體上全年蠶繭原材料成本已經基本確定，在需求沒有實質好轉前，原材料成本的單方支撐對當前繭絲市場行情繼續上漲顯然是不夠給力的，但對行情的穩定性還是起到了肯定提振，總體估計11月繭絲價格會出現小幅下滑。

 　同時從整個布料行業來看，面料出口形勢依舊嚴峻，進入11月份面料行業也將進入需求淡季，受需求面不斷萎縮影響，整體欲將開啟“寒冬”模式，布料指數估計高850點，低830點。

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